Si 22 % de tous les dollars imprimés ont été augmentés cette année par la Fed, allons-nous vers une hyperinflation ?
Ni l’auteur, Tim Fries, ni ce site web, The Tokenist, ne fournissent de conseils financiers. Veuillez consulter la politique de notre site web avant de prendre des décisions financières.
2020 nous a montré comment la santé du marché boursier est directement liée aux interventions de la Réserve fédérale. L’impression massive de monnaie en mars est devenue un mème mondial. Avec l’abattage des petites entreprises en cours, nous dirigeons-nous vers une situation que la théorie monétaire moderne (MMT) ne peut pas gérer ?
L’impression de la monnaie par la Fed a un coût
Lorsque nous pensons à quelque chose, nous avons tendance à le cadrer automatiquement à partir de la référence de la familiarité. Par exemple, le bitcoin est considéré comme volatil parce que nous chérissons la stabilité de notre monnaie fiduciaire – l’USD. Cependant, une telle façon de penser peut nous amener à manquer de perspicacité.
Si nous modifions légèrement notre cadre de référence, nous pouvons considérer l’USD comme une monnaie qui perd de la valeur par rapport au bitcoin, précisément en raison de la volatilité de ce dernier, qui connaît actuellement une hausse dépassant la résistance pluriannuelle des prix de 20 000 dollars. Bitcoin représente désormais une protection contre la machine à imprimer la monnaie qu’est devenue la Réserve fédérale.
Les pics de bilan massifs que vous observez cette année, en particulier en mars, signifient que l’année dernière, depuis le 9 septembre 2019, la Fed a injecté au moins 9 billions de dollars dans l’économie.
Quelle est la valeur de l’USD par rapport au bitcoin ?
Cela n’est cependant pas du tout surprenant. Depuis que les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971, le dollar a déjà perdu une grande partie de sa valeur. Il n’est pas vraiment à 90 %, comme on le prétend souvent, car il faut tenir compte d’un taux d’intérêt de base au moins. En réalité, ce taux d’intérêt augmente le pouvoir d’achat du dollar, qui ne se reflète pas théoriquement dans sa valeur, selon l’objectif visé.
Pourtant, le détachement de l’or a entraîné des dépenses massives et l’accumulation de dettes, dont la valeur dépasse actuellement les 27 000 milliards de dollars, ce qui est insondable. En conséquence, nous nous dirigeons maintenant résolument vers une dévaluation de 70 % du dollar par rapport au Bitcoin, qui représente l’or numérique.
Historiquement, la dévaluation de la monnaie se produit lorsque la masse monétaire dépasse 20 % de la masse monétaire totale imprimée au cours d’une année donnée. Bien que nous ayons dépassé cette année ce seuil d’inflation du dollar, à environ 22 %, l’inflation de l’indice des prix reste encore à un taux gérable de 2 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, applique activement cette politique :
„Il cherche à atteindre une inflation qui se situe en moyenne à 2 % dans le temps et estime donc qu’après des périodes où l’inflation a été constamment inférieure à 2 %, une politique monétaire appropriée visera probablement à atteindre une inflation modérément supérieure à 2 % pendant un certain temps“.
Le problème de cet exercice d’équilibre est qu’il n’a jamais été tenté à une telle échelle dans toute l’histoire monétaire. La question qui se pose alors est de savoir si la Fed peut résister à la loi économique fondamentale de l’offre et de la demande. Comme vous devez le savoir, si l’offre d’une chose augmente de manière significative, sa demande diminue, et sa valeur aussi.
Territoire monétaire inconnu
La masse monétaire n’est qu’un des facteurs qui déterminent la valeur du dollar, mais elle pourrait devenir le facteur critique pour que l’hyperinflation commence sérieusement. Rien que cette semaine, jusqu’à 1 000 milliards de dollars d’injection de liquidités devraient être débloqués au titre de l’aide d’urgence. Combien de temps cela peut-il durer jusqu’à ce que quelque chose donne ?
La vérité est que personne ne le sait avec certitude, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles nous voyons une vague d’investisseurs institutionnels se concentrer sur Bitcoin comme jamais auparavant. Ils parient sur Bitcoin en tant qu’or numérique déflationniste, une tendance déjà remarquée par JPMorgan Chase. À quoi ressemble ce pari ? Si nous prenons simplement l’exemple de MicroStrategy, avec l’aimable autorisation d’Ellie Frost :
Si Bitcoin atteint 22 000 $…
MicroStrategy pourrait payer la totalité des intérêts sur 5 ans pour les 650 millions de dollars
Ils auraient *encore* un bénéfice de +75 millions de dollars
Avec une telle perspective, il est facile de comprendre pourquoi Bitcoin devient une réserve de valeur très recherchée. Sa fongibilité, son manque de matérialité et son immuabilité se prêtent comme des éléments de fortification résistant aux retombées en cascade des verrouillages dévastateurs des covidés.
Ulbricht, der Gründer von Silk Road, spielte in den Anfängen von Bitcoin eine umstrittene Rolle bei der Einführung von Bitcoin – lange bevor Handelsriesen wie CME Bitcoin-Futures auf den Markt brachten und Vermögensunternehmen wie Fidelity institutionellen Anlegern den BTC-Handel anboten.